Europska središnja banka (ECB) uslijed popuštanja inflatornih pritisaka ima prostora za daljnje smanjenje referentnih kamatnih stopa, rekao je talijanski član Upravnog vijeća Piero Cipollone uz upozorenje da bi trgovinski ratovi i protekcionizam američkog predsjednika Donalda Trumpa mogli imati presudan utjecaj na gospodarstva europodručja.
ECB monetarnu politiku postojano popušta od lipnja 2024., uz rastući konsenzus da je rast cijena zauzdan. Kamatna stopa na novčani depozit u siječnju je smanjena na 2.75%, što je blizu razina koje se smatraju neutralnima, odnosno ne guše, ali ni ne potiču rast.
“Svi se slažemo da još uvijek postoji prostora za prilagodbu stopa nadolje,” rekao je Cipollone u intervjuu za Reuters. “Gotovo smo na cilju.. i još uvijek smo u restriktivnom teritoriju.”
Dodao je da novo propinjanje cijena energenata i trgovinske napetosti članove upravnog vijeća ipak tjeraju na oprez i nedoumicu, te stoga za sad nema smisla deklarirati predanost specifičnom potezu, uključujući naširoko očekivani rez stopa u ožujku.
“Generalno razumijevanje kamo idemo je tu, osnove se nisu promijenile, stoga ja ne očekujem veliku promjenu smjera. Ova konvergencija s ciljanom inflacijom koherentna je s padom kamatne stope,” ocijenio je.
Presudna neizvjesnost
Inflacija u eurozoni u siječnju se propela na 2.5%, ECB očekuje da će se cijene ciljanoj stopi rasta od 2% u srednjem roku vratiti s ljetom.
Cipollone je rekao da presudnu neizvjesnost donosi američka trgovinska politika koja bi Europu mogla udariti teško, iako neizravno.
“Ono što mene više zabrinjava je ako predsjednik Trump započne totalni trgovinski rat s Kinom. To je ozbiljnija prijetnja jer Kina ima 35% svjetskog proizvodnog kapaciteta,” obrazložio je.
Trump je prošlog tjedna u inicijalnom protekcionističkom salvu Kini nametnuo carine od 10%, provocirajući odmazdu.
Cipollone, koji u Upravnom odboru ECB-a sjedi od studenog 2023., kaže da bi ograničavanja kineskog pristupa tržištu SAD-a Peking moglo natjerati na agresivno traženje alternativa, uključujući plavljenje i damping proizvoda u EU.
Procjena
Modeli Instituta Peterson za Međunarodnu ekonomiku, think-tanka sa sjedištem u Washingtonu, predviđaju da bi nametanje carina oslabilo gospodarski rast svih dionika, ali i da bi posljedice po SAD bile manje nego u bilo koga od naciljanih.
Cipollone drži da bi izravan udar na Europu ipak imao ograničen učinak, što potkrepljuje argumentom da europske tvrtke imaju prostora za apsorbiranje troškova kroz smanjenje marži i činjenicom da će neupitno snaženje dolara i slabljenje eura poslužiti kao amortizer.
Guverner je izrazio i uvjerenje da potencijalni pritisak neće biti dovoljno jak za induciranje recesije.
Pritom je citirao aktualne pokazatelje i naznake da je duboka i neuobičajeno postojana recesija u proizvodnom sektoru europodručja dodirnula dno i pokazuje sramežljive znakove oporavka.
Uslužni sektor pliva na površini a građevinarstvo ponovno snaži zahvaljujući sve jeftinijem i povoljnijem zaduživanju.
“Možda ne doživljavamo procvat, ali uopće ne očekujem recesiju,” rekao je.
Povezane vijesti
Grabancijaš djeluje s integritetom, neovisnošću i slobodom od pristranosti.