Krojači monetarne politike Europske središnje banke (ECB) pokazuju rastuću zabrinutost oko postizanja održive inflacije od 2% u srednje roku.
Inflacija u eurpodručju u rujnu se povukla na 1.7% uz očekivanja i prognoze da će se uskoro vratiti na ciljanu razinu i na njoj zadržati u prvim mjesecima 2025. godine.
Pojedini članovi upravnog vijeća, odnosno guverneri nacionalnih središnjih banaka, sada propituju takav scenarij i izražavaju zabrinutost da je popuštanje monetarne politike okasnjelo.
“Postoji … rizik da će inflacija podbaciti, osobito ako rast ostane ispod prosjeka,” rekao je šef francuske središnje banke, Francois Villeroy de Galhau, tijekom predavanja u New Yorku.
Guverner je upozorio da ECB mora prakticirati “agilni pragmatizam” jer bi se mogao naći “iza krivulje”.
Komplementarno gledište u posljednjim mjesecima iznosi i njegov portugalski kolega, Mario Centeno.
“Vidim više rizika u podbacivanju ciljane inflacije nego obrnuto, većina rizika koje vidimo, negativnih rizika koje vidimo upravo sada u našim projekcijama, je endogeno (uvjetovano unutarnjim gospodarskim faktorima),” rekao je Centeno na događanju u organizaciji Peterson instituta za međunarodnu ekonomiju u Washingtonu.
Olli Rehn, finski član upravnog odbora koji slovi kao monetarni centrist, sada također drži da su izgledi rasta u europodručju oslabili do stupnja u kojem treba promisliti o ubrzanom tempu popuštanja.
“Izgledi rasta oslabili su vrlo jasno u posljednjih nekoliko mjeseci, što bi također moglo povećati dezinflacijske pritiske,” rekao je Rehn na odvojenom događanju Instituta Peterson.
Strukturne boljke
Reuters piše da će navedeni komentari izgledno osnažiti oklade o hitrom smanjenju referentnih kamatnih stopa nakon svih vijećanja do proljeća.
Gospodarstvo europodručja postojano je anemično od početka ruske invazije na Ukrajinu u veljači 2022. godine. Prognoze ECB-a i Europske komisije o postupnom oporavku uporno se odbijaju materijalizirati što pojedine ekonomiste, uključujući njemačku članicu upravnog vijeća ECB-a Isabel Schnabel, nuka na promišljanja o strukturnim slabostima koje priječe oporavak u doglednoj budućnosti.
Unatoč pokazateljima i oprezu pojedinih članova, predsjednica ECB-a Christine Lagarde ostaje osokoljena i izražava “nadu” da će inflacija u 2025. godini boraviti na ciljanoj razini.
Još jedan jastreb, austrijski član upravnog vijeća Robert Holzmann, u četvrtak je za Bloomberg News iznio očekivanja da će središnjica nakon sastanka u prosincu kamatne stope smanjiti za četvrt postotnog boda.
“Veće smanjenje za pola boda malo je vjerojatno, ali ne i nemoguće. No, mogli bismo također zaključiti da je preventivno smanjenje u listopadu moglo biti dovoljno za pauzu u prosincu.”
Povezane vijesti
Grabancijaš djeluje s integritetom, neovisnošću i slobodom od pristranosti.