Fed signalizirao stanku u poskupljenju novca

Federalne rezerve (Fed) u srijedu su signalizirale potencijalnu stanku u povijesnom stezanju monetarne politike čiji je cilj zauzdati podjednako epohalne inflatorne pritiske okinute pandemijskim stvaranjem novca, postpandemijskim remećenjem dobavnih lanaca i ratom u Ukrajini.

>>>Cijene nafte poljuljane slabošću proizvodnog sektora Kine, ‘znanim brigama’

U skladu sa širokim konsenzusom u očekivanjima američka središnja banka svoju je referentu stopu za prekonoćno čuvanje novca povećala za četvrt postotnog boda na raspon od 5.00%-5.25%, ali je pritom prvi put u aktualnom ciklusu iz izjave izbacila “predviđanje” o daljnjem poskupljenju novca.

“Bliže smo, ako već i nismo tamo,” rekao je u pratnji odluke šef Feda, Jerome Powell.

Savezni odbor za otvoreno tržište (FOMC) u izjavi je ponovio da će daljnje odluke uvjetovati podaci u realnom vremenu koji već sugeriraju prve znakove monetarnom politikom inducirane slabosti.

Kraj ciklusa

Powell je novinarima rekao da ne treba žuriti s ocjenama da je ciklus zaključen jer zauzdavanje inflacije ostaje prioritet unatoč izazovima za nacionalni financijski sustav u kojem su od početka godine usahle tri velike regionalne banke.

>>>‘Bank run’ na insolventni SVB – frka – potop dionica zajmodavaca u Europi i SAD

Guverner je umanjio materijalizaciju očekivanja pojedinih analitičara i dionika na tržištu da bi Fed stope mogao ponovno spustiti već ove godine.

“Mi u vijeću imamo gledište da se inflacija neće tako brzo spustiti, trebat će nešto vremena,” rekao je. “U tom svijetu, ako je takva prognoza široko točna, ne bi bilo primjereno rezati stope” (u 2023.).

Powell se složio s procjenom da je “politika stegnuta” zbog čega je moguće, a osobitu u svjetlu prvih naprezanja i usporavanja u gospodarstvu, da je aktualna revizija zadnja.

Ponovio je i ufanje o “mekom prizemljenju” ekonomije.

“Meko prizemljenje”

Reuters piše da je trenutna cijena zaduživanja ugrubo na razinama na kojima je boravila ususret velikoj financijskoj krizi u 2008.-2009. godini te da većina članova FOMC-a drži da je ona “dovoljno restriktivna”.

Gospodarski rast ostaje skromnim, ali “posljednji razvoj situacije izgledno će rezultirati stezanjem uvjeta za kreditiranje domaćinstava i biznisa i utjecati na gospodarsku aktivnost, zapošljavanje i inflaciju,” odvagnuli su u izjavi iz Feda.

>>>Sve brojniji i uvjerljiviji indikatori recesije u SAD-u

Središnjica je još jednom prepoznala da tržište rada unatoč podacima u realnom vremenu ostaje čvrsto i na razinama “pune zaposlenosti” zbog čega drži da bi stezanje moglo proći bez pucanja.

“Po mom mišljenju slučaj izbjegavanja recesije izgledniji je od recesije,” rekao je Powell.

Kontekst

Prve naznake ozbiljnijeg hlađenje američkog gospodarstva stižu 13 mjeseci nakon što je Fed započeo s poskupljivanjem novca u nastojanju da zauzda povijesne inflatorne pritiske.

Za motritelje monetarne politike zanimljivo, transmisija aktualnog stezanja u realnu ekonomiju u ovom je ciklusu potrajala dulje nego uobičajeno.

>>>Hlađenje na američkom tržištu rada | veljača 2023.

Učinak stezanja poslovično je neizvjestan i sklon zadrškama, no uglavnom postaje više ili manje bolno vidljiv u roku od šest mjeseci do godinu dana.

Grabancijaš je ‘live’ na Google vijestima