Popuštanje pritiska u Njemačkoj i Francuskoj, ‘jasni znakovi dezinflacije u eurozoni’

Inflacija u Njemačkoj i Francuskoj usporava brže od očekivanja, snažeći ufanja da će hlađenje cijena utrti put stanci u prilagodbi monetarne politike Europske središnje banke (ECB).

Cijene u Njemačkoj u svibnju su na godišnjoj razini rasle za 6.3%, nakon 7.6% u travnju. Glavni pokretač trenda pritom je hlađenje cijena energenata koje su lani ususret zimi zavrele uslijed sabotaža i sankcija povezanih s ruskom invazijom na Ukrajinu.

>>>Izazovna sprega cijena i plaća, blagi rast inflacije u eurozoni | travanj 2023.

Ekonomisti u anketama Reutersa u konsenzusu su očekivali sporije povlačenje, na 6.8%.

Inflacija u Francuskoj u svibnju se spustila na 6%, sa 6.9% u mjesecu prije, također niže od prognoziranih 6.4%.

Znakovi dezinflacije

Popuštanje inflatornih pritisaka u najsnažnijim gospodarstvima europodručja snaži očekivanja ekonomista da bi ECB stezanje monetarne politike mogao zaključiti u srpnju.

>>>Hrvatsku očekuje rast BDP-a za 1.7%, usporavanje inflacije i cjelogodišnji rast plaća | EY

“Sada vidimo jasne znakove dezinflacije u eurozoni,” rekao je Claus Vistesen, ekonomist istraživačke skupine Pantheon Macroeconomics. “Ulagači bi se trebali pripremiti za promjenu melodije na sastanku [ECB-a] sljedećeg mjeseca, postavljajući pozornicu za završetak ciklusa poskupljenja u srpnju.”

Financial Times bilježi kako postoje naznake da povećanje referentnih kamatnih stopa ograničava gospodarsku aktivnosti.

Njemačka je s krajem prvog tromjesečja uronila u recesiju. Emisija kapitala i zaduživanje putem euro banaka stagniraju šest mjeseci zaredom.

>>>Recesija u Njemačkoj

Krishna Guha, potpredsjednik američke investicijske banke Evercore, također prepoznaje da stroža monetarna politika “ima svoj prvi prigušujući učinak na aktivnost” te napominje da je uočio “znatnu promjenu u tonu među kreatorima politike”.

Je li bitka dobivena?

Ekonomisti očekuju da će Eurostat u četvrtak objaviti da je inflacija u eurozoni u svibnju pala na 6.3%, sa 7% u mjesecu prije.

Pažnja ECB-a pritom će biti na temeljnoj inflaciji, mjerilu koju isključuje nepostojane cijene hrane i energije, a koja je u travnju iznosila 5.6%.

Suočen s povijesnim inflatornim pritiscima ECB je referente kamatne stope od prošlog ljeta uzdigao iz negativnih 0.5% do 3.25%. Analitičari očekuju još jedno poskupljenje za 25 postotnih bodova.

>>>ECB poslao jasan i nedvosmislen signal o nastavku poskupljenja novca

Potpredsjednik upravnog odbora banke, Luis de Guindos, u srijedu je posljednje podatke pozdravio kao “dobre vijesti”, ali ponovio fokus na inflatornu jezgru. “Je li bitka dobivena? Ne bih to rekao.”

Grabancijaš je ‘live’ na Google vijestima