Eurozona riskira još jednu dužničku krizu ukoliko monetarna unija ne uspije u poticanju rasta, smanjenju javnog duga i izvjesnom definiranju politika, upozorila je Europska središnja banka (ECB) u redovitom, u srijedu objavljenom godišnjem izvješću o financijskoj stabilnosti.
U precisu, ECB diže uzbunu zbog potencijalnog povratka volatilnosti i “zabrinutosti tržišta oko održivosti državnog duga”.
Izazove ilustrira “povišenim razinama duga i visokim proračunskim deficitima”, postojanim neuspjesima u poticanju gospodarskog rasta i rastućom nesigurnošću koju uvjetuju recentni “rezultati izbora na europskoj i nacionalnoj razini, a osobito u Francuskoj“.
Razlike u prinosima između francuskih i njemačkih referentnih 10-godišnjih državnih obveznica – ključnog mjerila zabrinutosti ulagača – ovog su mjeseca porasle za 0.77 postotna boda, blizu najviših razina u posljednjih 12 godina postignutih ususret ljetošnjim izborima za Europski parlament.
Riječ je o povratku povijesnim okvirima u kojima “frugalna i razborita” Njemačka čiju državnu potrošnju sputava “dužnička kočnica” uživa daleko povoljniju cijenu zaduživanja od ostatka europodručja.
Reanimacija starih briga
ECB prepoznaje da je situacija u aktualnom ciklusu izazovna i za najsnažnije europsko gospodarstvo koje stagnira od početka ruske invazije na Ukrajinu u 2022. godini i čiji političari ovih dana promišljaju o “spuštanju ručne”.
“Frontalni vjetrovi ekonomskom rastu zbog čimbenika poput slabe produktivnosti povećavaju izglede da će povećane razine duga i proračunski deficit ponovno izazvati zabrinutost oko održivosti duga,” upozorili su u takvom kontekstu iz središnjice.
Članice europodručja mogle bi se suočiti s premijom na rizik zbog makro-financijskih šokova, “slabih” temelja u nekolicini država članica i refinanciranja dugova po većim kamatnim stopama.
Koktel niskog rasta i visokih dugova mogao bi otežati plaćanje većih potreba za obranu ili investicije u borbu protiv klimatskih promjena.
“Oštre prilagodbe”
Središnjica je također upozorila da su tržišta dionica i obveznica sve izloženija rizicima “oštrih prilagodba” koje su se već materijalizirale u “nekolicini naglašenih ali kratkotrajnih šiljaka volatilnosti”, uključujući u sektoru razvoja i prodaje nekretnina.
Banka propituje i spremnost svojih komercijalnih parnjaka na potencijalni val insolventnosti tvrtki i potrošača.
Prijetnja od većih gubitaka na komercijalnim nekretninama “mogla bi biti značajna za pojedinačne banke i investicijske fondove,” ponovili su iz ECB-a.
Grabancijaš/Financial Times
Povezane vijesti
Grabancijaš djeluje s integritetom, neovisnošću i slobodom od pristranosti.