Europska središnja banka (ECB) u četvrtak je monetarnu politiku stegnula snažnije od očekivanja sugerirajući da je zabrinutost od propinjanja i divljanja inflacije snažnija od brige o gospodarskom poniranju.
>>>Hrvatska euro usvaja u ‘prokletom trenutku’ | analiza
ECB je referentnu kamatnu stopu za financijski sustav povećao za 50 baznih poena, na nula posto, što je dvostruko više od najavljene i očekivane korekcije.
Riječ je o prvom povećanju stope u posljednjih 11 godina.
“Materijalizacija” rizika
Zaključen je i osmogodišnji eksperiment s negativnim kamatnim stopama za refinanciranje banaka (više, ECB) koje će sada plaćati, umjesto da budu plaćene za parkiranje novca. Stopa je s -4%/-5% gurnuta na 0.5%.
>>>ECB produbio negativnu kamatnu stopu na -0.5%, najavio novu rundu stvaranja novca
Upitana o čvršćem od očekivanog stezanja, predsjednica Europske središnje banke Christine Lagarde na tiskovnoj je konferenciji rekla da se “cjenovni pritisci šire preko sve više i više sektora.”
Banka je još u svibnju naizgled nepokolebljivo inzistirala da su inflatorni pritisci privremeni i prolazni.
“Očekujemo da će inflacija ostati neželjeno visokom na neko vrijeme,” rekla je Lagarde pa citirala niz pokretačkih faktora, uključujući rast cijena energenata, hrane i plaća.
Predsjednica je rekla da je odluka o novoj stopi usvojena jednoglasno uslijed očigledne “materijalizacija” inflatornih rizika po gospodarstvo.
>>>Rast dužničkih danaka u Italiji
Deklarirana je i spremnost za zauzdavanje fragmentacije u cijeni zaduživanja u europodručju kroz novi mehanizam s nazivom “Instrument za zaštitu (monetarne) transmisije” (engl. Transmission Protection Instrument, TPI – više, ECB).
Unaprijed slomljen instrument?
Budući da ususret objavi članka nema neposrednih reakcija na TPI, Grabancijaš se osjeća slobodnim primijetiti da njegove odrednice u suštini diskvalificiraju izravnu pomoć najugroženijim članicama europodručja, odnosno zemljama s visokim javnim dugom poput Italije, Grčke, Španjolske ili Portugala.
>>>ECB ‘slomio ključ’ kupnjom velike količine talijanskog duga nauštrb Njemačke
Na prvi je pogled nejasno kako će se instrument koristiti bez da pritom ne bude slomljen. Iako navedeno zvuči neuobičajeno, Europska središnja banka u kriznim trenucima totalno otvoreno krši pravila i lomi “ključeve”.
ING banka u prvom je komentaru odvagnula da povećanje stope za 0.5% upareno s korekcijom očekivanja o gospodarskom rastu europodručja sugerira da ECB vjeruje kako nema mnogo vremena za stezanje i normalizaciju politike prije nove runde njezina opuštanja.
Grabancijaš je ‘live’ na Google vijestima
Grabancijaš djeluje s integritetom, neovisnošću i slobodom od pristranosti.