Krojači monetarnih smjernica Europske središnje banke (ECB) sve su gorljiviji u želji da svoj program kupnje obveznica i štancanja novca zaključe što je prije moguće i povećaju kamatne stope za financijski sustav.
Već godinama negativne, kamate bi mogle postati pozitivne već u srpnju a zasigurno ne kasnije od rujna, doznao je Reuters od devet izvora upoznatih s promišljanjem upravnog vijeća.
>>>‘Prijelomna točka’: ECB najavio normalizaciju monetarne politike
Za razliku od Feda, koji je započeo sa stezanjem monetarne politike, ECB je spor i trom u posezanju za kočnicom, što bi moglo dovesti do karambola u europodručju suočenom s postojanim i povijesnim inflacijskim pritiscima uvjetovanima tiskanjem novca, povratkom potražnje nakon “covid endgamea” i “crnim labudom” u obliku rata u Ukrajini.
“Crni labud je fenomen. Najpoznatiji je po knjizi Nassima Taleba. Taj se izraz koristi u svim mogućim situacijama i u politici, a ne samo u ekonomiji i financijama, kao što neki impliciraju. Crni labud je fenomen koji ima tri značaja. Kao prvo – atipičan je, kao drugo – ima velike posljedice i kao treće – ljudi imaju tendenciju da nakon toga pokušavaju naći razlog zašto je on bio predvidljiv da zapravo nije bio atipičan.”
Robert Kopal
“Taman”
Najveća prepreka izlasku iz neortodoksne monetarne politike bile su prognoze koje su sugerirale da će se inflacija nakon spomenutih remećenja relativno brzo vratiti blizu ciljane srednjoročne stope od 2%, no sugovornici Reutersa kažu da su na posljednjem sastanku upravnog vijeća, održanom 14. travnja, predstavljene prognoze koje sugeriraju da bi inflacija iznad “slatke točke” mogla biti i u 2024. godini.
>>>Knot očekuje stezanje monetarne politike u zadnjem kvartalu 2022. godine
“Bila je taman iznad 2%, stoga je prema mojoj interpretaciji postignut kriterij za podizanje kamatnih stopa,” rekao je uz uvjet anonimnosti jedan od izvora.
ECB već godinama trpi kritike zbog podcjenjivanja inflacije, koja je prošloga mjeseca nastavila sa serijskim obaranjem rekorda u europodručju i segnula do 7.5%.
Dvije, tri runde
Ignoriranje, iskrivljivanje ili prikrivanje zbilje osobito je uočljivo nakon inauguracije nove šefice, Christine Lagarde koja je od članova vijeća zatražila da se suzdrže od disidentskih izjava u javnosti.
“Kad je (glavni ekonomist) Philip (Lane) predstavio brojke, ljudi su zapravo zapljeskali,” izjavio je drugi izvor.
>>>Bild: gospođa inflacija Christine Lagarde rastapa mirovine, plaće i štednju
Gotovo svi upućeni kažu da očekuju najmanje dva povećanja kamatnih stopa u 2022. godini, pojedini su rekli da je moguće i treće, iako će to naveliko ovisiti o reakcijama tržišta.
Neovisni dionici i analitičari u financijskom sustavu u tekućoj godini očekuju povećanje za oko 85 temeljnih bodova, ili tri runde po 25, što bi aktualnu negativnu kamatnu stopu od -0.5% prvi put od 2014. godine gurnulo u pozitivni teritorij.
Strepnja
ECB je kamate za financijski sustav posljednji put povećao u 2011. godini ususret dužničkoj krizi u potezu koji je danas naširoko prihvaćen kao najveća pogreška u povijesti banke.
>>>Središnje banke stvaraju 834 milijuna dolara na sat – 13.9 milijuna u minuti | BoA
“Sjećanje na taj potez još uvijek nas proganja,” rekao je jedan od izvora. “Neki se ljudi boje da ćemo napraviti sličnu grešku,” dodao je.
Svi su sugovornici rekli da bi se tempo radikalno mogao izmijeniti uslijed ruske invazije na Ukrajinu koja će garantirano i naširoko utjecati na cijene svega i svačega.
>>>EU građane poziva da manje voze, smanje grijanje, ugase klimu, rade od kuće…
Pojedini su krojači smjernica rekli da bi se do kraja godine mogla materijalizirati i tehnička recesija, definirana kroz dva uzastopna tromjesečja kontrakcije gospodarskog rasta, ali da će BDP europodručja za čitavu godinu ostati pozitivan.
>>>Danske banke ponudile stambene kredite na rok do 20 godina uz kamatnu stopu od 0 posto
Američke Federalne rezerve istovremeno su najavile da će na inflacijsku prijetnju s one strane Velike bare odgovoriti brže i snažnije.
Grabancijaš je ‘live’ na Google vijestima
Grabancijaš djeluje s integritetom, neovisnošću i slobodom od pristranosti.